Publikováno Napsat komentář

Mexiko je AMLO: Nový Druh PopulistJul 17, 2018

Gustavo Stenzelová

Výkonný Viceprezident, Generální Ředitel Brazílie
Ředitel latinské Ameriky Strategie
Franklin Templeton Emerging Markets Equity
Franklin Templeton Investimentos (Brazílie) Ltda.

Franklin Templeton Emerging Markets Equity

vítězství levicový kandidát Andrés Manuel López Obrador v Mexiku prezidentských volbách ukazuje, populismus může přijít v různých formách. Franklin Templeton Emerging Markets Gustavo Stenzel a Santiago Petri nabízejí své myšlenky na to, co bude s Mexikem a jeho novým prezidentem dál.

levicová koalice v čele se Andrés Manuel López Obrador (známý jako AMLO) vyhrál drtivě v Mexiku všeobecných volbách 1. července, značení dramatické změny v politické směřování země je. On a jeho strana převrátili (bývalou) hegemonickou institucionální revoluční stranu (PRI), která více než 75 let předsedala Mexiku jako jediné straně.

Z devíti vládní úřady v sázce, levicové koalice získá pět (Chiapas, Tabasco, Veracruz, Morelos a Mexico City).

Během kampaně, AMLO slíbil, že transformace mnoha aspektech Mexické společnosti, zavázal bojovat s korupcí a zlepšení sociální péče. Zatímco lidé jásali AMLO je postoj ke korupci—jeden z hlavních důvodů, proč tradiční vládnoucí strany dopadl špatně ve volbách—trhy reagovaly opatrně výsledky, někteří investoři obávají méně business-přátelské administrativy.

v prvním sdělení investiční komunitě se Carlos Urzua, který se chce stát novým mexickým ministrem financí, zaměřil na uklidnění trhů.

Hospodářské Politiky

Urzua dopravena, že zásady AMLO je správa by být zodpovědný makroekonomie, finanční a dluhové řízení, nezávislé centrální banky a volně plovoucí měny. Zavázal se také udržovat demokratickou komunikaci se všemi politickými stranami zastoupenými v Kongresu a řekl, že transparentnost bude charakteristickým rysem nové vlády.

nejsme opravdu překvapeni pokusy nové administrativy uklidnit úzkost trhu vůči tomu, co je prvním plnohodnotným levicovým experimentem v Mexiku. V tuto chvíli si však myslíme, že je příliš brzy na to, abychom zaujali názor na přístup, který nová vláda zaujme.

nová vláda očekává, že generovat 2% hrubého domácího produktu (HDP) v úspory prostřednictvím politiky, která zahrnuje centralizaci zadávání veřejných zakázek. AMLO zavedl podobnou politiku v Mexico City, když tam byl starostou.

zadávání veřejných zakázek představuje nákupy zboží, služeb a stavebních prací ve vlastnictví státu a reforma v této oblasti by mohla přinést snížení nákladů i korupce.

Další možné úsporné opatření nabízený příchozí správy je soustředit všechny sociální programy do jednoho velkého programu, místo toho, aby šířeny malé sociální programy.

Jedním z významných součástí AMLO politiky je transparentnost, a on očekává, že k získání daňové úspory z úspěchu v potlačování korupce.

Sociální Politiky

Mezitím, AMLO prohlásil, že jeho tři hlavní sociální politiky budou: a) zdvojnásobení penzion pro seniory; b) stipendijní program pro mládež; a c) léky a potravinové balíčky pro chudé.

zatímco budoucnost je stále nejistá, zdá se, že AMLO otřese současným stavem. Získal silný mandát změnit věci a zdá se, že je odhodlán splnit své sliby.

zatímco jeho platforma je považována za populistickou, Poslední amlovy výroky se zdají být otevřenější volnému obchodu. Celkově se tedy trhy nemusí příliš bát“ populistického “ označení, pokud jde o Mexiko. Neočekáváme radikální změnu, pokud jde o fiskální pozici Mexika nebo politiku centrální banky v důsledku vítězství Amla.

Potenciální Volební Dopad na Energetickou Reformu

Od znárodnění uhlovodíkových zdrojů v roce 1938, osud energetiky a zdraví veřejných financí byly úzce propojeny. Národní ropná společnost Pemex převedla licenční poplatky a daně na federální vládu, která do roku 2014 představovala až jednu třetinu fiskálních příjmů. Vládní zátěž pro národní ropnou společnost vedla k poklesu produkce. Pemex měl platit mezi 50% až 60% svých příjmů za honoráře a povinnosti, by byla ohrožena jeho tvorby hotovosti, což mělo za následek rostoucí vliv na financování jeho požadované kapitálové výdaje plán.

V aby zachránil mexická vláda a průmysl ropy a zemního plynu z jeho finančních omezení, komplexní energetické reformy byl schválen na konci roku 2013, poskytování soukromých investorů přístup k Mexického energetického sektoru. Reforma umožnila nové smluvní dohody, včetně sdílení zisku, sdílení výroby a licencí, které rozšířily alternativy k předchozím omezujícím smlouvám pouze na služby. Reforma umožnila společnosti Pemex větší nezávislost na strategických investicích a plánech kapitálových výdajů.

AMLO vítězství přináší plány revidovat a případně zpoždění nové nabídky pro průzkum ropy a zemního plynu výměra, v kombinaci s plány na rozšíření rafinérských kapacit a rozvíjet domácí dodávky plynu. Některé z těchto návrhů by mohly být odůvodněny skutečností, že Spojené státy hrozí kompromisem obchodních vztahů se svými partnery v NAFTA, což by mohlo negativně ovlivnit spolehlivost dodávek energie v USA.

Nicméně, nově zvolený prezident by si měl uvědomit, že jeho pokusy o re-channel prostředky zpět na národní ropné společnosti by pravděpodobně oslabit jeho plány na opravu příjmy a sociální politiky zaměřené na obnovení distribuce příjmů.

energetická reforma z roku 2013 nastartovala v Mexiku nové zahraniční investice ve výši 200 miliard USD na novou výrobu. V navazujícím, 30 nových soukromých provozovatelů se snaží otevřít více než 1700 čerpacích stanic, umožňující vytvoření konkurenčního maloobchodního trhu. Reformy byly zakotveny v mexické Ústavě a podporovány prováděcími zákony přijatými Kongresem.

podle našeho názoru, AMLO by si měli uvědomit, reforma energie je přínosem pro zemi a pro rozvinutí výrobních sil, který umožní Mexiko obnovit úroveň výroby.

mexický ekonomický výhled

nejnovější ekonomické ukazatele celkově odrážejí solidní dynamiku mexické ekonomiky. V červnu Index spotřebitelské důvěry dosáhl nejvyšší úrovně za šest měsíců a vyšplhal se na 88,0. Šlo o jedenáctý meziroční nárůst za sebou. Vysoká důvěra spotřebitelů v kombinaci s postupným dezinflačním procesem, zdravým trhem práce a dostupností úvěrů by měla letos pomoci podpořit dobrou úroveň soukromé spotřeby. Pozitivní stav ekonomiky nám signalizuje, že výsledek voleb nebyl ovlivněn hospodářský cyklus—, který byl benigní, ale spíše s nároky na kontrolu kriminality a korupce.

Pokud nová administrativa dokáže splnit své sliby a současně zachovat pevné ekonomické základy, jsme optimističtí, že bychom mohli vidět zdravý růst HDP v Mexiku letos a v roce 2019.

komentáře, názory a analýzy zde uvedené slouží pouze pro informační účely a neměly by být považovány za individuální investiční poradenství nebo doporučení k investování do jakéhokoli zabezpečení nebo k přijetí jakékoli investiční strategie. Protože tržní a hospodářské podmínky se mohou rychle měnit, komentáře, názory a analýzy jsou poskytovány ke dni zveřejnění a mohou se měnit bez předchozího upozornění. Materiál není zamýšlen jako úplná analýza všech podstatných skutečností týkajících se jakékoli země, region, trh, průmysl, investice nebo strategie.

jaká jsou rizika?

všechny investice zahrnují rizika, včetně možné ztráty jistiny. Investice do zahraničních cenných papírů zahrnují zvláštní rizika, včetně výkyvů měn, ekonomické nestability a politického vývoje. Investice na rozvíjejících se trzích, které frontier markets jsou podmnožinou, zahrnují zvýšené riziko týkající se stejné faktory, kromě těch, které souvisejí s těmito trhy, menší velikost, nižší likvidity a nedostatek zavedených právních, politických, obchodních a společenských rámců na podporu trhů s cennými papíry. Protože tyto rámce jsou obvykle i méně rozvinuté v příhraničních trzích, stejně jako různé faktory, včetně zvýšení potenciálu pro extrémní nestálost cen, nelikvidnost, překážek obchodu a devizové kontroly, rizika spojená s rozvíjejícími se trhy jsou zvětšeny v příhraničních trhů. Ceny akcií kolísají, někdy rychle a dramaticky, kvůli faktorům ovlivňujícím jednotlivé společnosti, konkrétní průmyslová odvětví nebo odvětví nebo obecné tržní podmínky.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.