Udgivet i Skriv en kommentar

derivater

hvad er derivater i finansiering?

derivater er instrumenter til styring af finansielle risici. Da risiko er en iboende del af enhver investering, udtænkte finansielle markeder derivater som deres egen version af styring af finansiel risiko. Derivater er struktureret som kontrakter og henter deres afkast fra andre finansielle instrumenter.

Definition af derivater

hvis markedet kun bestod af enkle investeringer som aktier og obligationer, ville risikostyring være lige så let som at ændre porteføljefordelingen mellem risikable aktier og risikofrie obligationer. Men da det ikke er tilfældet, kan risikoen håndteres på flere andre måder. Derivater er en af måderne til at forsikre dine investeringer mod markedssvingninger. Et derivat defineres som et finansielt instrument designet til at opnå et markedsafkast baseret på afkastet af et andet underliggende aktiv. Det er passende opkaldt efter sin mekanisme; da dens udbetaling stammer fra et andet finansielt instrument.

derivater er udformet som kontrakter, der betyder en aftale mellem to forskellige parter, hvor begge forventes at gøre noget for hinanden. Det kan være så simpelt som den ene part betaler nogle penge til den anden og til gengæld modtager dækning mod fremtidige økonomiske tab. Der kunne også være et scenario, hvor ingen penge betaling er involveret op foran. I sådanne tilfælde er begge parter enige om at gøre noget for hinanden på et senere tidspunkt. Derivataftaler har også en begrænset og defineret levetid. Hvert derivat begynder på en bestemt dato og udløber på et senere tidspunkt. Generelt beregnes udbetalingen fra en bestemt derivataftale og/eller foretages på opsigelsesdatoen, selvom dette i nogle tilfælde kan variere.

som angivet i definitionen er udførelsen af et derivat afhængig af det underliggende aktivs præstation. Ofte kaldes dette underliggende aktiv simpelthen som et “underliggende”. Dette aktiv handles på et marked, hvor både købere og sælgere gensidigt bestemmer prisen, og derefter leverer sælgeren det underliggende til køberen og betales til gengæld. Spot-eller kontantpris er prisen på det underliggende, hvis det købes med det samme.

derivater og dens typer

derivater og dens typer

typer af derivater

derivatkontrakter kan differentieres i flere typer. Alle derivatkontrakter oprettes og handles på to forskellige finansielle markeder og kategoriseres derfor som følgende baseret på markederne:

børshandlede kontrakter

børshandlede kontrakter handler på en derivatfacilitet, der er organiseret og benævnt en børs. Disse kontrakter har standardfunktioner og vilkår, uden tilpasning tilladt og understøttes af et clearinghus.

Over the Counter kontrakt

over the counter (OTC) kontrakter er de transaktioner, der oprettes af både købere og sælgere andre steder. Sådanne kontrakter er uregulerede og kan bære standardrisikoen for kontraktejeren.

Derivatkategorier

generelt klassificeres derivaterne i to brede kategorier:

  • Terminsforpligtelser
  • betingede fordringer

Terminsforpligtelser

Terminsforpligtelser er kontrakter, hvor parterne lover at gennemføre transaktionen på et bestemt senere tidspunkt til en pris, der er aftalt i henhold begyndelsen. Disse kontrakter klassificeres yderligere som følger:

Over the Counter kontrakter

over the counter kontrakter er af to typer:

frem

i denne type kontrakt forpligter den ene part sig til at købe, og den anden forpligter sig til at sælge et underliggende aktiv til en bestemt pris på en bestemt fremtidig dato. Den underliggende kan enten være et fysisk aktiv eller en aktie. Tab eller gevinst for en bestemt part bestemmes af aktivets prisbevægelse. Hvis prisen stiger, får køberen en gevinst, da han stadig får købe aktivet til den ældre og lavere pris. På den anden side opstår sælgeren et tab i samme scenario.

for en detaljeret forståelse kan du læse vores eksklusive indlæg om terminskontrakt

bytte

bytte kan defineres som en række terminsderivater. Det er i det væsentlige en kontrakt mellem to parter, hvor de udveksler en række pengestrømme i fremtiden. Den ene part accepterer at betale den flydende rente på et hovedstol, mens den anden part betaler en fast rente på det samme beløb til gengæld. Valuta-og aktieafkast er de mest almindeligt anvendte bytte på markederne.

børshandlede kontrakter

børshandlede terminsforpligtelser kaldes futures. En fremtidig kontrakt er en anden version af en terminskontrakt, som er børshandlet og standardiseret. I modsætning til terminskontrakter handles fremtidige kontrakter aktivt på det sekundære marked, har opbakning fra clearinghuset, følger regler og involverer en daglig afviklingscyklus med gevinster og tab.

betingede krav

betingede krav er kontrakter, hvor udbetalingen afhænger af forekomsten af en bestemt begivenhed. I modsætning til terminsforpligtelser, hvor kontrakten skal afvikles på eller før opsigelsesdatoen, betingede krav er juridisk forpligtet til kun at afvikle kontrakten, når en bestemt begivenhed finder sted. Betingede fordringer er også kategoriseret i OTC og børshandlede kontrakter, afhængigt af typen af kontrakt. Betingede fordringer er yderligere opdelt i følgende typer derivater:

optioner

optioner er den type betingede fordringer, der er afhængige af prisen på det underliggende på en fremtidig dato. I modsætning til de terminsforpligtelsesderivater, hvor udbetalinger beregnes under hensyntagen til kursens bevægelse, har optionerne kun udbetalinger, hvis prisen på det underliggende krydser en bestemt tærskel. Valgmulighederne er af to typer: Call and Put. En call option giver optionsindehaveren ret til at købe det underliggende aktiv til trænings-eller strikekurs. En put-option giver optionsindehaveren ret til at sælge det underliggende aktiv til udnyttelses-eller strikekurs.

Renteoptioner

optioner, hvor det underliggende aktiv ikke er et fysisk aktiv eller en aktie, men renten. Det omfatter rente loft, gulv og krave aftale. Der kan også indgås yderligere terminsaftaler.

tegningsoptioner

tegningsoptioner er de muligheder, der har en løbetid på mere end et år og derfor kaldes langvarige optioner. Disse er for det meste OTC-derivater.

konvertible obligationer

konvertible obligationer er den type betingede fordringer, der giver obligationsindehaveren mulighed for at deltage i kapitalgevinster forårsaget af den opadgående bevægelse i selskabets aktiekurs uden nogen forpligtelse til at dele tabene.

konverterbare obligationer

konverterbare obligationer giver udstederen mulighed for helt at betale obligationerne før deres løbetid.

Asset-Backed Securities

asset-backed securities er også en type betinget fordring, da de indeholder en valgfri funktion, som er den forudbetalingsmulighed, der er tilgængelig for aktivejerne.

optioner på Futures

en type optioner, der er baseret på futureskontrakterne.

eksotiske indstillinger

disse er de avancerede versioner af standardindstillingerne, der har mere komplekse funktioner.

ud over kategoriseringen af derivater på grundlag af udbetalinger er de også opdelt på grundlag af deres underliggende aktiv. Da et derivat altid vil have et underliggende aktiv, er det almindeligt at kategorisere derivater på basis af aktivet. Aktiederivater, vejrderivater, rentederivater, råvarederivater, valutaderivater osv. er de mest populære, der henter deres navn fra det Aktiv, de er baseret på. Der er også kreditderivater, hvor det underliggende er investorens eller regeringens kreditrisiko.

derivater tager deres inspiration fra menneskehedens historie. Aftaler og kontrakter er blevet brugt i aldre til at udføre kommercielle transaktioner, og det samme er tilfældet med derivater. Ligeledes er finansielle derivater også blevet vigtigere og mere komplekse for at udføre glatte finansielle transaktioner. Dette gør det vigtigt at forstå de grundlæggende egenskaber og den type derivater, der er tilgængelige for aktørerne på det finansielle marked.

Skriv et svar

Din e-mailadresse vil ikke blive publiceret.