Posted on Leave a comment

Mexikó AMLO: egy új fajta PopulistJul 17, 2018

Gustavo Stenzel

ügyvezető alelnök, Ügyvezető Igazgató Brazília
igazgatója Latin-Amerika stratégia
Franklin Templeton Emerging Markets Equity
Franklin Templeton investimentos (Brazília) Ltda.

Franklin Templeton Emerging Markets Equity

a baloldali jelölt, Andrássy Manuel L XXL Pez Obrador győzelme a Mexikói elnökválasztáson azt mutatja, hogy a populizmus sokféle formában jelenhet meg. A Franklin Templeton Emerging Markets részvényesei, Gustavo Stenzel és Santiago Petri elmondják véleményüket arról, hogy mi következik Mexikó és új elnöke számára.

a baloldali koalíció által vezetett Androkitlisz Manuel L XXL-Pez Obrador (más néven AMLO) földcsuszamlással nyert a mexikói általános választásokon július 1-jén, drámai változást jelezve az ország politikai irányában. Pártjával megdöntötte a (korábbi) hegemón intézményi forradalmi pártot (PRI), amely több mint 75 évig egyetlen pártként elnökölt Mexikóban.

a kilenc kormányzóság közül a baloldali koalíció ötöt szerzett (Chiapas, Tabasco, Veracruz, Morelos és Mexikóváros).

a kampány során AMLO megfogadta, hogy átalakítja a Mexikói társadalom számos aspektusát, ígéretet tett a korrupció elleni küzdelemre és a szociális jólét javítására. Míg az emberek felvidították AMLO korrupcióval kapcsolatos álláspontját—az egyik fő oka annak, hogy a hagyományos kormányzó pártok rosszul jártak a választásokon—, a piacok óvatosan reagáltak az eredményekre, egyes befektetők féltek a kevésbé üzletbarát adminisztrációtól.

a befektetési közösséghez intézett első közleményben Carlos Urzua, aki Mexikó Új pénzügyminiszterévé válik, célja, hogy megnyugtassa a piacokat.

gazdaságpolitika

Urzua kijelentette, hogy az AMLO adminisztrációjának alapelvei a felelős makroökonómia, a fiskális és adósságkezelés, a független központi bank és a valuta szabadon lebegő. Azt is megígérte, hogy fenntartja a Demokratikus kommunikációt a Kongresszusban képviselt összes politikai párttal, és azt mondta, hogy az átláthatóság az új kormány megkülönböztető jegye lesz.

nem igazán lepődünk meg azon, hogy az új kormány megpróbálja megnyugtatni a piac aggodalmát az első teljes körű baloldali kísérlet iránt Mexikóban. Jelenleg azonban úgy gondoljuk, hogy túl korai lenne véleményt alkotni arról, hogy az új kormány milyen megközelítést fog alkalmazni.

az új adminisztráció arra számít, hogy a bruttó hazai termék (GDP) 2% – át megtakarítja egy olyan politika révén, amely magában foglalja a beszerzés központosítását. AMLO hasonló politikát hajtott végre Mexikóvárosban, amikor ott volt polgármester.

a közbeszerzés a kormányzati és állami tulajdonban lévő vállalatok javak, szolgáltatások és építési beruházások vásárlását jelenti, és ezen a területen a reform mind a költségek, mind a korrupció csökkenését eredményezheti.

egy másik lehetséges költségcsökkentő intézkedés, amelyet a bejövő adminisztráció hirdet, az, hogy az összes társadalmi programot egyetlen nagy programba koncentrálja, ahelyett, hogy kis társadalmi programokat terjesztene.

AMLO politikájának egyik fontos eleme az átláthatóság, és azt várja, hogy költségvetési megtakarításokat érjen el a korrupció felszámolásának sikerétől.

szociálpolitika

eközben AMLO kijelentette, hogy három fő szociálpolitikája lesz: a) az idősek nyugdíjának megduplázása; b) ösztöndíjprogram a fiatalok számára; és c) gyógyszer-és élelmiszercsomagok a szegények számára.

bár a jövő még mindig bizonytalan, AMLO valószínűleg felrázza a status quo-t. Erős felhatalmazást kapott arra, hogy megváltoztassa a dolgokat, és úgy tűnik, elkötelezett az ígéreteinek teljesítése iránt.

míg platformját populistának tekintik, AMLO legutóbbi kijelentései nyitottabbnak tűntek a szabad kereskedelem előtt. Tehát összességében a piacoknak nem kell sokat félniük a “populista” címkétől, amikor Mexikóról van szó. Nem számítunk radikális változásra Mexikó fiskális pozíciójában vagy a Központi bank politikájában az AMLO győzelmének eredményeként.

A választások lehetséges hatása az Energiareformra

a szénhidrogén-erőforrások 1938-as államosítása óta az energiaipar sorsa és a közszféra pénzügyeinek egészsége szorosan összefügg. A PEMEX, a nemzeti olajtársaság jogdíjakat és adókat utalt át a szövetségi kormánynak, amely 2014-re a költségvetési bevételek egyharmadát tette ki. A kormány terhe a nemzeti olajtársaságra a termelés csökkenését eredményezte. A Pemex bevételeinek 50-60% – át jogdíjak és illetékek formájában kellett kifizetnie, veszélyeztetve a készpénztermelését, ami a szükséges tőkekiadási terv finanszírozásához szükséges tőkeáttétel növekedését eredményezte.a mexikói kormány és az olaj-és gázipar pénzügyi megszorításoktól való megmentése érdekében 2013 végén átfogó energiareformot hagytak jóvá, amely hozzáférést biztosít a magánbefektetőknek a Mexikói energiaszektorhoz. A reform új szerződéskötési megállapodásokat tett lehetővé, beleértve a nyereségmegosztást, a termelésmegosztást és az engedélyeket, amelyek kibővítették a korábbi korlátozó, csak szolgáltatásnyújtásra irányuló szerződések alternatíváit. A reform nagyobb függetlenséget tett lehetővé a PEMEX számára a stratégiai beruházások és a tőkekiadási tervek tekintetében.

az AMLO győzelme az olaj-és gázkitermelési terület új kínálatának felülvizsgálatára és esetleges késleltetésére irányuló terveket hoz, valamint a finomítási kapacitás bővítésére és a hazai gázellátás fejlesztésére irányuló terveket. E javaslatok némelyikét indokolhatja az a tény, hogy az Egyesült Államok azzal fenyeget, hogy veszélyezteti a kereskedelmi kapcsolatokat a NAFTA partnereivel, ami negatívan befolyásolhatja az Egyesült Államok energiaellátásának megbízhatóságát.

a megválasztott elnöknek azonban fel kell ismernie, hogy az a kísérlet, hogy az erőforrásokat visszairányítsa a nemzeti olajtársasághoz, valószínűleg gyengítené a jövedelem-és szociálpolitikák helyreállítására irányuló terveit, amelyek a jövedelemelosztás helyreállítását célozzák.

a 2013-as energiareform 200 milliárd dollár új külföldi befektetést indított Mexikóban Új termelés céljából. A downstream piacon 30 új magánüzemeltető több mint 1700 Benzinkút megnyitására törekszik, lehetővé téve a versenyképes kiskereskedelmi piac kialakulását. A reformokat beépítették a Mexikói alkotmányba, és a Kongresszus által elfogadott végrehajtási törvények támogatták.véleményünk szerint az Amlo-nak rá kell jönnie, hogy az energiareform eszköz az ország számára, és kulcsfontosságú a termelő erők felszabadításához, amelyek lehetővé teszik Mexikó számára a termelési szint helyreállítását.

mexikói gazdasági kilátások

a legfrissebb gazdasági mutatók összességében a mexikói gazdaság szilárd lendületét tükrözték. Júniusban a fogyasztói bizalmi Index hat hónap alatt elérte a legmagasabb szintet, 88,0-ra emelkedett. Ez volt a tizenegyedik egymást követő éves növekedés. A magas fogyasztói bizalom a fokozatos dezinflációs folyamattal, az egészséges munkaerőpiaccal és a hitelek rendelkezésre állásával együtt várhatóan hozzájárul a magánfogyasztás jó szintjének támogatásához ebben az évben. A gazdaság pozitív állapota azt jelzi számunkra, hogy a választások kimenetelét nem a kedvező gazdasági ciklus befolyásolta, hanem a bűnözés és a korrupció ellenőrzésének követelései.

Ha az új adminisztráció teljesíteni tudja ígéreteit, miközben megőrzi a szilárd gazdasági alapokat, optimisták vagyunk, hogy egészséges GDP-növekedést láthatunk Mexikóban ebben az évben és 2019-ben.

az itt bemutatott megjegyzések, vélemények és elemzések csak tájékoztató jellegűek, és nem tekinthetők egyedi befektetési tanácsadásnak vagy ajánlásnak bármely értékpapírba történő befektetéshez vagy befektetési stratégia elfogadásához. Mivel a piaci és gazdasági feltételek gyorsan változnak, a hozzászólásokat, véleményeket és elemzéseket a közzététel időpontjától teszik közzé, és előzetes értesítés nélkül változhatnak. Az anyag nem célja minden ország, régió, piac, ipar, befektetés vagy stratégia minden lényeges tényének teljes elemzése.

mik a kockázatok?

minden befektetés kockázattal jár, beleértve a tőke esetleges elvesztését is. A külföldi értékpapírokba történő befektetések különleges kockázatokkal járnak, beleértve az árfolyam-ingadozásokat, a gazdasági instabilitást és a politikai fejleményeket. A feltörekvő piacokba történő befektetések, amelyeknek a határ menti piacok egy részhalmazát képezik, ugyanazon tényezőkhöz kapcsolódó fokozott kockázatokkal járnak, amellett, hogy ezek a piacok kisebb méretűek, kisebb likviditással és az értékpapírpiacokat támogató, megalapozott jogi, politikai, üzleti és társadalmi keretek hiányával járnak. Mivel ezek a keretek jellemzően még kevésbé fejlettek a határ menti piacokon, valamint számos tényező, köztük a szélsőséges áringadozás, az illikviditás, a kereskedelmi akadályok és az árfolyam-ellenőrzés fokozott lehetősége, a feltörekvő piacokkal kapcsolatos kockázatok a határ menti piacokon felerősödnek. A részvényárak ingadoznak, néha gyorsan és drámai módon, az egyes vállalatokat, egyes iparágakat vagy ágazatokat érintő tényezők vagy az általános piaci feltételek miatt.

Vélemény, hozzászólás?

Az e-mail-címet nem tesszük közzé.