Publicat pe Lasă un comentariu

Mexic Amlo: un nou tip de PopulistJul 17, 2018

Gustavo Stenzel

vice-presedinte executiv, Managing Director Brazilia
Director al strategiei America Latină
Franklin Templeton Emerging Markets Equity
Franklin Templeton investimentos (Brazilia) Ltda.

Franklin Templeton Emerging Markets Equity

victoria candidatului de stânga Andrixcs Manuel l Inquippez Obrador în alegerile prezidențiale din Mexic arată că populismul poate veni într-o varietate de forme. Gustavo Stenzel și Santiago Petri de la Franklin Templeton Emerging Markets Equity își oferă gândurile cu privire la ceea ce urmează pentru Mexic și noul său președinte.

coaliția de stânga condusă de Andrixts Manuel l Inktspez Obrador (cunoscut sub numele de Amlo) a câștigat de o alunecare de teren în alegerile generale din Mexic pe 1 iulie, marcând o schimbare dramatică în direcția politică a țării. El și partidul său au răsturnat (Fostul) partid revoluționar instituțional hegemonic (PRI), care a prezidat Mexicul ca un singur partid de mai bine de 75 de ani.dintre cele nouă guvernări în joc, coaliția de stânga a obținut cinci (Chiapas, Tabasco, Veracruz, Morelos și Mexico City).în timpul campaniei, AMLO a promis să transforme multe aspecte ale societății mexicane, angajându-se să lupte împotriva corupției și să îmbunătățească bunăstarea socială. În timp ce oamenii au salutat poziția lui AMLO față de corupție—unul dintre principalele motive pentru care partidele tradiționale de guvernământ s—au descurcat prost în alegeri-piețele au reacționat cu prudență la rezultate, unii investitori temându-se de o administrație mai puțin favorabilă afacerilor.

în prima comunicare către comunitatea de investiții, Carlos Urzua, care pare să devină noul ministru de Finanțe al Mexicului, și-a propus să aducă calm pe piețe.

politica economică

Urzua a transmis că principiile administrației AMLO ar fi macroeconomia responsabilă, gestionarea fiscală și a datoriilor, o bancă centrală independentă și libera circulație a monedei sale. El a promis de asemenea să mențină comunicarea democratică cu toate partidele politice reprezentate în Congres și a declarat că transparența va fi o trăsătură distinctivă a noului guvern.

nu suntem cu adevărat surprinși de încercările noii administrații de a calma anxietatea pieței față de ceea ce este primul experiment de stânga cu drepturi depline din Mexic. Cu toate acestea, în acest moment, credem că este prea devreme pentru a lua o opinie cu privire la abordarea noului guvern.

noua administrație se așteaptă să genereze 2% din produsul intern brut (PIB) în economii printr-o politică care include centralizarea achizițiilor. AMLO a implementat o politică similară în Mexico City când era primar acolo.

achizițiile reprezintă achizițiile de bunuri, servicii și lucrări ale întreprinderilor de stat și de stat, iar reforma în acest domeniu ar putea aduce reduceri atât ale costurilor, cât și ale corupției.o altă posibilă măsură de reducere a costurilor propusă de administrația care urmează este concentrarea tuturor programelor sociale într-un singur program mare, în loc să fi diseminat programe sociale mici.

o componentă semnificativă a politicilor AMLO este transparența și se așteaptă să obțină economii fiscale din succesul în eliminarea corupției.

Politici Sociale

între timp, AMLO a declarat că cele trei politici sociale principale ale sale vor fi: a) dublarea pensiei pentru vârstnici; B) un program de burse pentru tineri; și C) pachete de medicamente și alimente pentru săraci.

în timp ce viitorul este încă incert, AMLO pare să zguduie status quo-ul. El a obținut un mandat puternic pentru a schimba lucrurile și pare angajat să-și îndeplinească promisiunile.în timp ce platforma sa este văzută ca populistă, cele mai recente declarații ale AMLO par să fie mai deschise comerțului liber. Deci, în general, piețele ar putea să nu aibă de ce să se teamă de eticheta „populistă” atunci când vine vorba de Mexic. Nu ne așteptăm la o schimbare radicală în ceea ce privește poziția fiscală a Mexicului sau politica Băncii Centrale ca urmare a câștigării AMLO.

impactul potențial al alegerilor asupra reformei energetice

de la naționalizarea resurselor de hidrocarburi în 1938, soarta industriei energetice și sănătatea finanțelor din sectorul public au fost strâns legate între ele. Pemex, Compania Națională de petrol, a transferat redevențe și impozite guvernului federal, care a reprezentat până la o treime din veniturile fiscale până în 2014. Povara guvernului asupra Companiei Naționale petroliere a dus la scăderea producției. Pemex a trebuit să plătească între 50% și 60% din veniturile sale în redevențe și taxe, compromițând generarea de numerar, ceea ce a dus la creșterea efectului de levier pentru finanțarea planului său de cheltuieli de capital necesar.pentru a salva guvernul Mexicului și industria de petrol și gaze de constrângerile sale financiare, reforma energetică cuprinzătoare a fost aprobată la sfârșitul anului 2013, acordând investitorilor privați acces la sectorul energetic Mexican. Reforma a permis noi acorduri de contractare, inclusiv împărțirea profitului, împărțirea producției și licențe care au extins alternativele la contractele restrictive anterioare numai pentru servicii. Reforma a permis mai multă independență pentru Pemex pentru investiții strategice și planuri de cheltuieli de capital.

Victoria AMLO aduce planuri de revizuire și, eventual, amânare a noilor oferte pentru suprafața de explorare a petrolului și gazelor, combinate cu planuri de extindere a capacității de rafinare și de dezvoltare a aprovizionării interne cu gaze. Unele dintre aceste propuneri ar putea fi justificate de faptul că Statele Unite amenință să compromită legăturile comerciale cu partenerii săi din NAFTA, ceea ce ar putea avea un impact negativ asupra fiabilității aprovizionării cu energie din SUA.cu toate acestea, președintele ales ar trebui să-și dea seama că încercările sale de a redirecționa resursele către Compania Națională de petrol ar slăbi probabil planurile sale de a repara veniturile și politicile sociale menite să restabilească distribuția veniturilor.

reforma energetică din 2013 a dat startul 200 miliarde USD în noi investiții străine în Mexic pentru o nouă producție. În aval, 30 de noi operatori privați își propun să deschidă peste 1.700 de benzinării, permițând dezvoltarea unei piețe cu amănuntul competitive. Reformele au fost încorporate în Constituția mexicană și susținute de legile de implementare adoptate de Congres.în opinia noastră, AMLO ar trebui să realizeze că reforma energetică este un atu pentru țară și cheia dezlănțuirii forțelor de producție care vor permite Mexicului să restabilească nivelurile de producție.

perspectivele economice mexicane

ultimii indicatori economici au reflectat, în general, un impuls solid pentru economia mexicană. În iunie, indicele încrederii consumatorilor a atins cel mai înalt nivel din ultimele șase luni, urcând la 88,0. A fost a unsprezecea creștere anuală consecutivă. Încrederea ridicată a consumatorilor, combinată cu un proces gradual de dezinflație, o piață sănătoasă a muncii și disponibilitatea creditelor, ar trebui să contribuie la susținerea unor niveluri bune de consum privat în acest an. Starea pozitivă a economiei ne semnalează că rezultatul alegerilor nu a fost influențat de ciclul economic—care a fost benign—ci mai degrabă de cerințele impuse controlului criminalității și corupției.

dacă noua administrație își poate îndeplini promisiunile, păstrând în același timp fundamentele economice solide, suntem optimiști că am putea vedea o creștere sănătoasă a PIB-ului în Mexic în acest an și în 2019.

comentariile, opiniile și analizele prezentate aici au doar scop informativ și nu ar trebui considerate sfaturi individuale de investiții sau recomandări pentru a investi în orice garanție sau pentru a adopta orice strategie de investiții. Deoarece condițiile de piață și economice sunt supuse unei schimbări rapide, comentariile, opiniile și analizele sunt redate de la data postării și se pot modifica fără notificare prealabilă. Materialul nu este conceput ca o analiză completă a fiecărui fapt material cu privire la orice țară, Regiune, piață, industrie, investiție sau strategie.

care sunt riscurile?

toate investițiile implică riscuri, inclusiv posibila pierdere a principalului. Investițiile în valori mobiliare străine implică riscuri speciale, inclusiv fluctuațiile valutare, instabilitatea economică și evoluțiile politice. Investițiile pe piețele emergente, dintre care piețele de frontieră reprezintă un subset, implică riscuri sporite legate de aceiași factori, pe lângă cele asociate dimensiunii mai mici a acestor piețe, lichidității mai mici și lipsei unor cadre juridice, politice, de afaceri și sociale stabilite pentru a sprijini piețele titlurilor de valoare. Deoarece aceste cadre sunt de obicei și mai puțin dezvoltate pe piețele de frontieră, precum și diverși factori, inclusiv potențialul crescut de volatilitate extremă a prețurilor, lipsa de lichiditate, barierele comerciale și controalele valutare, riscurile asociate piețelor emergente sunt amplificate pe piețele de frontieră. Prețurile acțiunilor fluctuează, uneori rapid și dramatic, din cauza factorilor care afectează companiile individuale, anumite industrii sau sectoare sau Condițiile generale ale pieței.

Lasă un răspuns

Adresa ta de email nu va fi publicată.